01/31/2026 第一次宏观经济小记

以往几乎不评价宏观经济，因本人对宏观经济的了解不超过两张纸。甚至连Econ 101的经典入门教材 Principles of (Macro)economics 都没有读过几页。但现在愈发理解ignorance is even better than dumbness。所以今天开个头，记录一下自己的起点 ------ how an ignorant person understands macroeconomics。

起因是这几天看了new Fed chair Warsh半年前的采访

1. 降息缩表。2021年的大放水就是钱没有流向该去的地方，无论宏观微观，都无处不是证明。所以，降息缩表这样的“定向”放水（即便这样极其不专业严谨地比喻），显然是最正确的。哪怕对Fed的了解只有rate和sheet两个概念都不难推导出，rate不能加，sheet已经很长了，就算不缩，也不应该大幅扩。至于rate为什么不能加，参考下面。

2. 通胀和降息。Warsh旗帜鲜明地抨击通胀就是Fed的责任，不是war，不是pandemic，更不是supply chain，有且只有Fed。尤其是对supply chain disturbance 的评价极其精准------"it changed the level of prices because that's what happens in a market economy. But it's not what inflation is"。明确地将商品供需关系和货币供应区分开来。

恰好前几天刷到了帮助我一年前彻彻底底不再关注inflation的短视频，为此当时翻看了Friedman的一些文章 https://www.youtube.com/watch?v=F94jGTWNWsA