今天是2025年3月10日周一。我刚看了google trends上在美国地区搜索Recession一词在过去一周的走势，呈现飙涨，这对应了美股过去一周的大跌。然后我发现了一个有意思的现象，如果按州来排列搜索recession一词的美国州的情况，那么top 15的州全部都是24年大选选择Harris的州。见下面的图。其中排名高居榜首的毫无意外正是首都华盛顿特区。

我不想做过多解读，但如果说，美国的反Trump的选民当前是担忧美国陷入衰退的主力（或者说过去2-3年来再次担忧，已经超过24年8月份时那会儿衰退喧嚣尘上的时刻-也见图），应该不牵强。这给了我们认识最近美股大跌的一个特别的角度。

In the 2024 United States presidential election, Kamala Harris secured the following states and the District of Columbia:

California
Colorado
Connecticut
Delaware
Hawaii
Illinois
Maine
Maryland
Massachusetts
Minnesota
New Hampshire
New Jersey
New Mexico
New York
Oregon
Rhode Island
Vermont
Virginia
Washington
Washington, D.C.

Notably, several states that voted Democratic in the previous election, such as Arizona, Georgia, Michigan, Nevada, Pennsylvania, and Wisconsin, shifted to Republican in 2024.

现在是2025年3月7日周五。FED主席Powell今天12：30 pm ET开始的讲话和采访我看下来，最大的两个take-away是：

1. 就目前的就业数据来看，要从就业的角度触发Fed put的bar还是比较高的，今天Powell并没有从这个方向开始对降息进行吹风。Tariff导致各国央行都进一步大幅降息进行应对，这应该对Fed降息（这种情况下就不是Fed put的概念，因为并不是因为出于解决比如就业问题而进行的降息）还是有促进作用的，但这个今天Powell没有任何提及，也从来不是一个主导的因素，不过是一个可以观察的真实角度。总体来说，Fed put被触发的可能性从今天Powell的言谈来看，看不出任何端倪。换句话说，这方面对市场的可能刺激并没有形成。

2.但因为1，其实Powell今天说的东西倒是变相驳斥了另外一个最近几天喧嚣呈上的比recession更加耸人听闻的bear thesis - stagflation/滞涨。因为既然Powell在美国经济的各个方面，包括就业，都重申没有问题，那么stag就无从说起。inflation的部分Powell也再次重申在正确的轨道上，没有任何说辞上的改变。这对提升最近非常糟糕的市场情绪倒是有相当价值的。其实这让我想到了我在雪球上去年5月1日的一个关于Powell驳斥stagflation的帖子。看来，就和连续鼓吹了2年多的recession一样，空方在stagflation这个鬼故事上也有同样的致命问题，就是他们的bear thesis总是没有“保质期”。

虽然我预计市场较大的波动性还会持续（看看Vix还在24左右也就知道了），上下颠簸还会持续，但我保留这周可能是标普500今年的底部的判断。

刚才心血来潮翻了下以前的邮件，找到了我在2020年7月2日写给Gamestop #GME 当时的CEO George Sherman和其CFO的邮件，督促他们关注公司非常不正常的做空比例-Short Interest（SI）情况并对此有所作为。在那个邮件发出的6个月后，震惊世界的GME轧空真的上演了。要不是出现了意外且完全属于游戏规则之外的“拔线”，Gamestop的股价肯定会进入4位数....

今天是2025年3月3日周一。The email has been sent to #Nvidia IR email accounts below:
- ir@nvidia.com
- shareholdermeeting@nvidia.com

刚在雪球上我试着只是发了我下面这个email截屏，结果立刻换来了小秘书的删帖。股东和公司IR的沟通邮件在有些地方事实证明也是不许分享滴。

今天是2025年2月25日周二盘后。今天盘后4：45pm左右，#SMCI file了所有缺失的10-K, 10-Q审计报告。如之前所料，真的就在最后一天的最后一刻。当然前两天SMCI close掉了7亿美金的converts交易，是此事铁板钉钉的ultimate指标。即便如此，这左轮手枪赌博玩到最后一颗子弹的经历，相信在座亲历的朋友很长一段时间之后回忆也会历历在目的。Really heck of a ride! 从此事的手法看，尽显艺高人胆大，完全不是Charles之前的人设，除了他经过此事必定脱胎换骨之外，我可以再次断言，个人估计大约在EY背刺辞职前后开始，Charles/SMCI肯定是花重金雇佣了颇有经验和胆识的外部专业人士。这两次都是压力累计到无以复加的最大值，然后到最后一刻掷出一子扭转乾坤绝对出自高人的指点。

明天日间交易时段，SMCI股价回到60以上应是可以期待的。70以上则要看造化了。明天真正的重头戏，而且是要重要得多的，当然是明天盘后的NVDA财报。对SMCI这次至少没有拖后腿感到欣慰。Good luck and all eyes on NVDA tomorrow!