现在是上海时间2024年7月25日上午8点50分左右，下面这个内容我发在这里，随后应该也会出现在雪球上：

和我去年10月27日精准预判美股大盘最后的倒计时随后起飞（melt-up，向上融涨）类似，这次一样在倒计时起飞前出现了不小的调整，去年1月底melt-up前的2个交易日也是一样的。这当然不是判断的逻辑之所在，只是说，牛市中这种快速下跌属于正常和常见，所谓的elevator up，lift down （上去自动扶梯，下来电梯）。

说完形象生动点的后，简单说下逻辑和时间线：最后的倒计时大概率要么已在美国时间周三结束，要么在明天周四。我7月23日的原帖关于最后倒计时预判时点明了关键的时间节点：即本周五的PCE读数和下周的科技巨头财报。本周四的美国Q2 GDP数据+本周五PCE读数一旦如我个人预计那样分别从两头进一步确认当前美国经济总体处于金发女郎效应中（即经济保持增长不陷入衰退，同时通胀得到控制），则倒计时结束，火箭起飞，尤其是周五的PCE读数出来后。万一这两者表现平平，市场仍有大概率继续关注下周的gen-AI时代最重要的科技巨擘的财报（当然财报向来相对晚一个月的NVDA除外，那是另一次开启狂潮的时刻），到时的市场反应将是另一番光景。

另外，简单快评下本周的GOOG和TSLA财报： 首先，GOOG总体上相较其他巨头（尤其是MSFT），甚至包括META，在gen-AI的巨潮中本就不处于领头羊的地位。即使如此，GOOG这次的财报本身也是不错的，没有问题，市场反应主要是由于其CEO以他这个职业经理人能够做到的最高强度和透明度宣誓了谷歌将扩大在gen-AI方面的capex押注（其中，对Waymo的押注本质上也是对gen-AI的押注），Q2的相关资本开支投入较去年同期几乎翻了一倍。本质上GOOG的这次财报和电话会议就是上个季度Zuckerberg的META财报的阉割型翻版，在性质和方向上极其类似。NVDA和市场相关科技巨头均报以同情性下跌属于正常，如果说这次同情心显露有点过满了，不必担心，市场自然会在不久的将来连本带利地还回来。毕竟，同情心从来都是一种优点。

TSLA继续延续我从去年4月12日就明确提出的TSLA和NVDA根本不是一种生物，我强烈看多NVDA的同时，依然强烈看空TSLA。今天收盘价意味着TSLA今年至今回报为下跌13%，远远跑输基准的标普500指数今年至今的表现。这次财报其毛利率进一步大跌，已从其毛利率高位基本腰斩，和传统车企相比，其毛利率也已处于下风，已无半点星光。这次财报给TSLA棺材板上又再次钉上了一颗重要的钉子，即进一步确认了TSLA如今的本质：一个需求严重不振，只能靠不断降价勉强维持销售量（但今年车辆交付仍铁底低于去年），业绩不断下滑（连续4个季度盈利不及预期）的车企。就连一直为TSLA鼓噪的分析师死多头之一CFRA的Garrett Nelson也在这次车祸现场式财报后将TSLA的评级从buy降到了hold。Tesla和其他车企唯一的不同仅仅是其继续拥有一位吹牛宇宙第一的火星人CEO马斯克。BTW，此君正在竭尽全力在gen-AI大潮中寻找存在感，然而这片新大陆的铁王座上早已有了仍在蒸蒸日上的新王和众多实力碾压马斯克的诸侯，求而不得的痛苦将继续折磨马斯克直到他或者/和他的TSLA崩溃。回到本贴的探讨角度，TSLA财报后暴跌实属正常和应该。重要的是其左右不了市场大势。

发一张，近期在海南拍到的照片。风雨后，一道巨大的彩虹正在若隐若现，你能看见吗？

这个夏天有兴趣有机会在上海碰个面聊聊的朋友就在这个下面留言呗。看情况，有机会的话，我也很高兴和多些朋友一起聊聊，也不一定局限在这个平台上，如果你有认识和信任的朋友，想一起聊聊的，也很高兴的。圆桌性质的聊天，不光是我和大家认识，更是大家之间可以认识聊聊。Cheers！

发个轻松的内容，关于电影/电视剧。😄 关于分享一个对投资有帮助的电影/电视单这个事，我断断续续想了一段时间，但想来想去，坦白说，就和读书一样，在我身上，基本上读和投资直接相关的书本身就极少，我很少为了了解投资去看一部电影，也极少看到和投资相关的好的电影。事实上，于我而言，只要是部好电影，无论是说什么样的故事，哪怕和投资没有半点关系，最终假以时日，也会在某些时刻某种场景下对我的某些投资判断或决策起到正面的作用，有时还是极为关键的作用或者灵感。正所谓“世事洞明皆学问 人情练达即文章”。我想这背后是有深层次原因的，可能是：投资更偏向一个杂糅的领域，切入和触及的角度可以非常多，而其精髓之人与人之间的博弈则更将其指向艺术而非科学。但我觉得我如果去列出一个我所有钟意的电影的列表是不太适宜的，所以我这里尽量列些至少和商业有点关系的电影和电视剧，他们都给了我很好的启发 (肯定还有遗漏的，想到了我会在这里补充）。Enjoy!

- The Big Short - 这可能是我看过的和资本市场直接相关的最好的电影，当然很大程度上因为Michael Lewis原著本来就写得好。BTW，Michael Lewis所有的书都非常值得读。

- Fair Play （2023） - 这个我在雪球上推荐过。相当精彩，尤其是发生的事情，所有逻辑，里面人物的思考方式，都完全符合真实的资本市场。我至今还记得里面女主为了快速挽回一个投资损失，而连夜通过找到关键角度和大胆判断第二天标的的突然走势从而一举扭转困难局势的桥段，非常真实。极其类似的事情在我自己身上也发生过多次，尤其是在2023年之前我投资的主要方式相对稳定下来之前。

- 华尔街之狼 （投钱给迪卡普里奥拍此片的大金主叫Jho Low，一个马来西亚华人，他是马来西亚1MDB丑闻的主角，里面还大量牵涉了高盛亚洲。关于Jho Low的故事可能还要胜过华尔街之狼这部电影本身，而关于这个故事推荐读华尔街日报前记者写的Billion Dollar Whale一书）

- Wall Street （1987）

- Rogue Trader （1999）

- Wall Street - Money Never Sleeps

- Too big to fall (2011)

- Margin Call (2011)

- Equity (2016) directed by Meera Menon - 这部极少有人看过，但个人觉得描写投行非常真实，关键是里面人物的思维方式都在线，表明拍的人很清楚真实的投行世界是什么样的；

- Succession - 中文大多翻成继承之战，是个多季的电视剧，这部剧对顶级商业大佬那个圈子里的人的核心思维有非常准确的把握；

- 繁花 - 我个人的解读：阿宝很好的诠释了在投资上要- 繁花 -我个人的解读：阿宝很好的诠释了在投资上要获取巨大的收益可能关系最大的是“你是什么样的人”这个问题。换句话说，你要获取巨大的收益，可能需要先将自己塑造成具备某些特质的人，这些特征和赚钱本身无关。长期来看，我是有打算写一部和商业/金融有关的书的，将自己从2018年前后以来投资美股一路走来所经历和感受到的融入一个故事中，太多起起伏伏和波澜壮阔了，从最早的call out瑞幸咖啡的崩盘，到GME史诗级的轧空，到CVNA，到MSTR，当然还有开启全周期之母的NVDA等等全都给了我很多想要表达的东西，我只是在等所有这些堵在我喉咙中的东西达到我必须要不吐不能呼吸的那个点..... 题材几乎肯定会是小说。也希望和相信有朝一日因缘际会甚至会拍成电影/电视剧，水准如果能够接近繁花，我也就满意了；

- 坏账银行 Bad Banks - 这是部德剧，很难得，编剧是懂真实的商业和金融世界的；

- 合伙人之路 Partner Track 是部剧，说的是一个韩裔女性争当律所收并购领域合伙人的心路历程，很精彩，尤其是拍得很真实，比如最后那个通过股东大会突然向CEO发难的桥段非常写实也非常精彩，类似场景几乎肯定在真实世界上演过多次，编剧什么的肯定是深谙资本市场的，尤其是懂得资本市场背后活生生的人都在想些什么关心些什么的。

这个时刻太有感触了，在这里也专门记录下了。今天是美东时间2024年6月18日（下午1点左右）。今天是一个值得铭记的日子，NVDA在今天市值接连超越AAPL和MSFT，成为了全球市值第一的公司，继在全球科技产业界和全球影响力风云榜早已霸榜多时的情况下，终于在资本市场上也坐上了铁王座。NVDA当前市值报3.331万亿美金（截图如下），MSFT当前市值报3.321万亿美金，而AAPL 当前市值报3.281万亿美金。
更美妙的是，如我早先预测，值此全球资本市场新旧王者交替之时，NVDA仍然不会也没有停下创新奔跑的脚步。摆在NVDA面前的是真正的星辰大海。对于有幸全程参与和见证这个现在进行式全周期之母的威力和境界感到无比震撼和开心。今年61岁的Jensen Huang分明活出了追风少年的神采！！！愿他的精神附体我们，Cheeeeeeeers!!!

不讲巴菲特，就说在最广泛意义上，每个人作为个体都是非常不同的，必须寻求自己的方式来成功，这不光是说他人的成功方式所依靠的东西你可能不具备，更是说你所具备的很可能是其他成功了的人不具备的。于我，我一直认为，成功主要不是补齐短板（因为就算相对补齐了很可能也还是个很短的桶，并没有什么特色），而是应该尽一切力量发挥自己特别擅长的地方，一个哪怕只有一两块板特别特别长的桶总是与众不同的，如果找对用武之地，反倒很可能做出些大事。比如你把桶用手拿在特别长的两块板头上的那段，于是把桶倒过来拿，反而可以作为一个很特别的勾取高处东西的物件等，而这是普通的一个短桶根本无法想象的，关键在于与众不同。

具体到巴菲特，我一直认为巴菲特芒格都是非常睿智的人，所以从他们思维的方式尤其是他们充满智慧的语言中得到启迪是一种享受也是真正最重要的，一如我们能从所有名人名言中得到的那样。比如理解下面这句被很少引用的巴菲特对于诚信的话语，是非常有价值的：“Honesty is a very expensive gift, Don’t expect it from cheap people.” 但就具体的投资细节和方式，散户没必要也不应该去照搬巴菲特的方式，尤其是他的持仓和/或他对很多标的或事件等等的态度（比如他不投资Nvidia，他不看好BTC等等等等）以及各种具体的投资细节。原因很多，其中最重要的是，就投资本身一些最核心的要素来说，巴菲特和散户有天壤之别，比如双方拥有的资本量，双方拥有的名气，双方拥有的拥趸数量（可以直接转换为影响力），双方拥有的对媒体的影响力（巴菲特就是明显做错了，媒体上各路大神也会找到各种方式来为其辩护，想象Andrew Sorkin总是不动声色地拍Musk马屁就知道了，更何况是巴菲特），双方拥有的商界资本界关系，双方对政界的影响力等等，如果相对来说的话，巴菲特在所有这些度量中和散户基本都是100比0或99比0（满分100）。这种情况下，双方获取资本收益的方式完全是天壤之别。我举个例子：每每在基金季度披露持仓时，巴菲特旗下的持仓每次如果披露一个新的持仓，相关的标的基本都是立马暴涨，你觉得这个暴涨主要来自于“哦，有人买入了很多XYZ的股票”，还是主要和巴菲特的影响力有关呢？一个散户告诉别人自己持仓了XYZ的股票，那个标的会一下涨那么多嘛？巴菲特持仓披露本身就已经是其获取巨大资本收益的一个重要保障，更不消说，即使后来大量人发现，好像XYZ是个很糟糕的标的，但一想到巴菲特不是有持仓嘛，就会说服自己继续持有下去（比如巴菲特等了N年最近才清仓的PARA），等等等等，加上巴菲特巨大的资本量，就光这一点就足以让他本来就可抵国的财富不断增加。散户在膜拜巴菲特时有没有考虑到这点呢？

各位有没有想过最近一轮完全由Roaring Kitty发起的GME行情本质上和巴菲特披露持仓立马造成暴涨是一模一样的？Oversimplify一下，Roaring Kitty不过就做了这么一件事：做为一个已经不是散户了的散户（他重仓单吊GME的资金已经是数亿美金级别了，这个已经相当于很多华尔街资本入股单个标的时所用资本一个级别了，已经远超RC最早入股GME的资金量了，和巴菲特某些情况下入股某些标的的资金量也是伯仲之间了）主动披露自己的GME持仓，就是相当于巴菲特旗下披露意想不到的持仓是一个道理，一个逻辑；同样重要的，他也复制了保证巴菲特成功的另一个最核心因素，即无与伦比的影响力 - Roaring Kitty仅通过Twitter，Reddit，Youtube这三大最新媒体（相对巴老时代的电视报纸媒体）聚焦在GME这一个标的上的影响力，显然与巴菲特in general的影响力也是在伯仲之间了，甚至有过之而无不及，所以才会有那种匪夷所思的行情..... Roaring Kitty这个人很聪明，当他已经不是一个散户的时候（从其资金量来说，从其对单一标的GME的影响力来说），他知道他已经可以用类似巴菲特的方式来赚到巴菲特式的资本收益了，如果他想也愿意的话..... 当然，Roaring Kitty还是欠缺一些非常核心的眼睛看不见的巴菲特的能力，比如巴菲特在美国政商界的渊源，所以当某些机缘使力的时候，他可能会为他copy巴菲特式资本增值方式付出代价，因为他的身下并没有巴菲特的相关渊源和巴菲特之于美国资本市场/经济的你中有我我中有你所编制起来的网罩着。以上只是举一个很小侧面用于说明巴菲特和散户的不同，导致他们投资的方式完全不同，其他还有太多太多，大家自己细想就可以知道。比如，以巴菲特做单笔投资需要部署的资本量（少了根本无法move他performance的needle），他最终投到苹果上几乎是必然，反而说他那么晚才投苹果本身其实是个大失误（苹果沦为一个不思进取但极能赚钱的机器要远早于巴菲特买入苹果），但巴菲特投苹果就能说明苹果对于散户来说也是个好的投资标的吗？我认为答案是否定的，这也是我一直说AAPL是个典型的非常不适合散户重仓的公司，而是适合大的资本去投，主要目的只是用于跑赢标普500。其实，即使因为最近几天的暴涨，苹果YTD今年也就是和标普500跑个平手而已，否则是严重跑输的。那么看看同样体量的NVDA吧。我为什么在雪球上拉黑大道，就是因为，我不喜欢他promote自己重仓的苹果的方式和做法，他不可能不知道他的资本重仓苹果是有道理的，但这个逻辑并不适合散户，而他对此从来连暗示都没有过。本质上来说，他每次对苹果的谈论对散户来说都是错误的信息引导和暗示。

我其实一直真正感到庆幸的是巴菲特是个好人，和马斯克完全不同。

(p.s.: 下面这张是我数天前看那个“举世瞩目”的Roaring Kitty直播时我自己截的他GME的持仓图。当时在Youtube上直播有60多万人观看。这在美国是个匪夷所思的数字。）