Steven Hoo @stevenhoo
今天是加东时间10月4日,NVDA极有可能很快迎来一轮巨幅上涨。NVDA的业绩和长期上涨趋势是相对容易确定的,真正困难的是其股价在数月内的走势。但以下几点让我对上面的判断充满信心:
1. 8月以来,投资者对NVDA看多的一致性出现了明显的松动,以David Tepper为代表的一部分华尔街知名人物抛售了之前的long头寸并专门上CNBC等媒体明确表示短期看淡Nvidia或不会买入,这是观察这个现象的重要指标之一。这表面看导致了NVDA股价不但没有如META等次一级的AI play创下新高而且还几度下探,但却是为下一步股价的突破提供了难得的甚至是必须的基础;
2. 由于NVDA股价陷入停滞不前,一批很早就看好NVDA的最坚定的多头开始出现信仰动摇,并因此转而偏向听取其团队中TA角色的纯技术面分析,即认为NVDA的股价从技术面上看出现了toppy的趋势,遂转而对NVDA持仓变为逢高卖出,希望在其大幅回调后再买回持仓,这方面的最典型代表为I/O Fund的创始人Beth Kindig女士。殊不知,对于NVDA这种机会,信仰的重要性总是远大于TA分析;
3. 即使美股总体金发女孩效应越发明显,导致一部分观望资金跃跃欲试,但他们中有很多过于囿于美股似是而非的seasonality,有过强的10月为美股最差月份的执念,尤其是去年的10月美股大跌在他们很多人的心中造成了PTSD,或者从另一面说,很多人现在虽然已经认同美股大趋势是向上,但他们计划这次10月出现去年一样的大跌后再买入,这方面的想法针对NVDA这个标的更是如此,这帮助在短期内限制了NVDA的股价,但一旦形式变化,就将成为强劲的上涨动力(类似FOMO);
4. 中国上周突如其来的连环强刺激政策(出乎所有人的预料)造成了相当一部分投资者对美股最关键资产NVDA资金的分流,去追逐他们认知到的所谓的中国资产价值洼地和更好的回报机会,这从资金面上给了NVDA真正的多头“难得的”机会,从这个意义上说,我想感谢这轮中国的强刺激帮助,正是这轮刺激将不少NVDA的伪多头给冲洗干净了;
5. 这应该是所有这些中最重要的一点:Blackwell即将真正意义上出货,这个时间点可能比华尔街上当前最乐观的估计(估计要算Morgan Stanley了吧)还要早些,更关键的是强度很可能还要高。Jensen Huang可以用Blackwell的真金白银说话的日子就是NVDA股价迎来暴涨之时。
Steven Hoo @stevenhoo
Steven Hoo @stevenhoo
下面这个内容从一个侧面(情绪)预示着,这个财报季的科技巨头财报后走势反而基本上不会差 (这些是对冲基金的大致实际头寸情况,而不是卖方分析师发的各种报告中描绘的情形):
Hedge funds are a lot more skittish for this round of Magnificent 7 earnings - “对冲基金对本轮Mag7的财报季要紧张得多”
Hedge funds have snapped up shares of the biggest of the megacap stocks this month, but aren't as confident as they have been in previous earnings seasons.
But while hedge funds have been buyers of the group in October, the positioning is much lighter compared to before first- and second-quarter earnings seasons of 2024.
The group is "net bought in Oct MTD, driven by short covers and to a lesser extent long buys," Goldman Sachs' FICC and Equities desk wrote.
"From a positioning standpoint, however, the group's Net allocation and long/short ratio are both well below their respective levels going into Q1 and Q2 earnings."
Mag7里面我持有NVDA和META的多头头寸,持有一点点TSLA的空头头寸。